这个周末，A股投资者心里可不平静。上周五，上证指数冲到3899.96点，离3900点就差0.04个点，结果硬是没冲过去，反而掉头向下，最后收在3831点。 就这么一丁点距离，市场居然选择了“踩刹车”，真是让人哭笑不得。
上交所可没闲着，他们对一些涨得太猛的股票动手了。 天普股份拉出13个涨停板，首开股份也走出12天11板的行情，都被点名重点监控。 这些公司自己都不断发公告提示风险，说股价脱离基本面，有快速下跌的可能，但资金还是拼命往里冲。 监管这么一插手，游资和量化资金估计得收敛点，那些高位股的压力大了。
证监会也甩出重拳，复旦复华、绝味食品、思科瑞、创意信息四家公司，因为财务造假，下周就要被ST了。 这些公司都是过去几年在营收或利润上动了手脚，现在被秋后算账。 虽然罚款金额看起来不算巨大，但警示意义明显：以后但凡有财务造假的黑历史，都可能被翻旧账。 散户要是碰上这种雷，还真没什么好办法弥补损失，只能自己认栽。
下周资金面也不轻松，有18268亿元逆回购和3000亿元MLF到期，加起来超过两万亿。 节前本身资金就紧张，这么大量的到期，流动性压力不小。 央行得大力投放才能稳住局面，要是对冲不够，市场利率一上行，股市难免受冲击。
周一还有件大事，9月LPR利率要公布。 美联储刚降息，咱们跟不跟？ 市场预期下调的概率不大，但如果真降了，算是个利好。 结果周一开盘前就会出来，直接影响当天行情。
周一盘后还有个重磅发布会，内容是介绍“十四五”时期金融业发展成就。 有些人想起去年924行情，当时发布会出了利好政策，股市走了一波快牛。 但现在情况不同了，A股已经在近几年新高位置，领导层也在控制节奏，不想重复去年的暴涨暴跌。 这次主要是总结回顾，别指望有太多超预期的刺激政策。
市场情绪明显谨慎多了。上周五三大指数集体收跌，成交额缩到2.35万亿元，比前一天少了8200亿。 主力资金净流出431.42亿元，大家都观望了。 现在市场分化明显，科技板块内部冷热不均，资源类周期股和政策驱动的消费板块反而逆势活跃。光刻机、CPO、汽车热管理等概念涨幅居前，黄金、稀土永磁则回调了。
创业板指和科创50上周还算坚挺，分别涨了2.34%和1.84%，但上证指数跌了1.3%。 北证50今年累计涨了52%以上，依然领先。 但整体看，资金抱团的高位股风险已经在释放，低位股还在挖坑。 现在追高就是最大风险。
散户们这波行情里其实挺难。 2025年1到8月，八成散户没赚到什么钱。 账户规模100万以上的投资者亏损比例近10%，而10万以下的散户亏损比例高达80%。 信息获取慢，容易追涨杀跌，3800点以上加仓的散户占到82%，这波回调估计又套牢不少人。
下周每天行情预计也不平静。 周一可能冲高回落，高点约3845点，低点见3790点。 周二早盘下探后回升，低点约3785点，高点约3830点。 周三调整压力集中释放，全天偏弱，高点约3815点，低点约3770点。 周四反弹动能聚集，可能单边上行，低点约3780点，高点约3860点。 周五又面临资金流出压力，可能冲高回落，高点约3870点，低点约3825点。 创业板波动更大，核心区间在3030-3130点。
板块方面，公用事业、黄金股算是避险主线。 科技、高端制造可能有超跌反弹机会。 但业绩波动大的中小盘、高位题材股最好避开。 光刻机、CPO这些虽然热，但炒得太高也得小心。
美联储降息了，但历史数据显示，降息后A股短期偏震荡，T+5、T+30、T+90内上证上涨概率分别为38.9%、27.8%、38.9%。 这次降息算是预防型，对A股中长期慢牛趋势有支撑，但短期影响有限。
现在市场就在3800-3900点之间来回拉锯。 从8月25日算起，已经震荡了18个交易日。 和5月14日到6月24日那段29交易日的平台震荡有点像。 当时靠银行板块拉升打破了僵局，现在还没出现明显主线。
量能跟不上是个大问题。 上周四市场大跌时成交额放到31352亿元，周五又回落到23238亿元。 如果量能上不去，突破创新高就难了。
整体看，市场情绪比8月份降温了。 虽然还有人喊牛市，但越来越多的人接受市场开始走复杂震荡行情。 指数牛市未必马上结束，但个股的牛市抱团随时可能瓦解。 高低切换会继续，操作难度加大。
面对这么多公司减持，主力资金持续流出，金融股压盘，市场波动加大，普跌次数增多，这些都是情绪盛极而衰的特征。
